Наследство РАО ЕЭС

27.05.2010 Ведомости

РАО «ЕЭС России» исчезло два года назад, но только сейчас официально завершилась распродажа его активов. Последние два договора купли-продажи с «КЭС-холдингом» расторгнуты, зачет прежних авансов закрыт

Распродажа активов РАО ЕЭС шла почти два года, выручка холдинга превысила $20 млрд. Но два покупателя — «КЭС-холдинг» и «Группа Е4» Михаила Абызова — закрыли сделки только в этом году. Все дело в том, что на последнем этапе распродажи интерес инвесторов стал угасать, а РАО торопилось и потому согласилось на беспрецедентную рассрочку платежей — до 1 октября 2009 г. Ее получили КЭС и Е4, но в 2009 г., когда грянул кризис, расплатиться не смогли. И почти год договаривались с правопреемницей РАО — госкомпанией ФСК о зачете авансов. Последнее соглашение подписано с двумя компаниями КЭС (см. также врез).

Детали этих соглашений раскрыла ФСК: ее совет директоров одобрил их в конце апреля, а она опубликовала протокол на сайте (см. www.vedomosti.ru).

Весной и летом 2008 г. две структуры КЭС (Berezville Investments и Primagate Trading) подписались на 23,6% акций Волжской ТГК и 32,2% ТГК-6 стоимостью 38,5 млрд руб. Компании также провели допэмиссии акций, КЭС в них поучаствовала и вместе с бумагами РАО должна была собрать контрольные пакеты в обеих ТГК. Однако этого не произошло: холдинг Виктора Вексельберга задолжал ФСК за бывшие активы РАО. И с прошлого лета компании спорили, как зачесть хотя бы тот аванс, который успел попасть на счета продавца.

Компании КЭС успели заплатить в сумме 2,04 млрд руб., говорится в протоколе ФСК, но должны 200 млн руб. отступных за нарушение обязательств. Так что на оставшиеся 1,84 млрд руб. они получают акции только Волжской ТГК — 2,18%, сказано в документе.

Вчера тот же пакет стоил на ММВБ вдвое дешевле. А на 1,84 млрд руб. можно было бы купить 4,15% ТГК. КЭС получает бумаги по докризисной цене — июня 2008 г., когда и заключался договор купли-продажи, отмечается в протоколе ФСК.

Как только новые соглашения будут подписаны, прежний договор купли-продажи считается расторгнутым, говорится в документе.

Что дальше

Подписавшись на акции ТГК-6 и ТГК-7 , КЭС получила их в управление.

Но срок договоров на доверительное управление истек в декабре 2009 г., акции вернулись к ФСК, отмечают представители ФСК Ольга Киндяшова и КЭС — Надежда Рукина.

Подписано ли соглашение о расторжении договоров купли-продажи акций, они не говорят, отмечая лишь, что идут процедуры, необходимые для оформления сделки. Соглашения подписаны, отмечают источники, близкие к обеим сторонам.

Выходит, пакет ФСК в Волжской ТГК скоро должен снизиться до 29,99%, а доля КЭС — вырасти до 39,8%. В ТГК-6 каждый остался при своем: у ФСК — 23,58%, у КЭС — 38,4%.

Что «КЭС-холдинг» будет делать с активом дальше — продавать или увеличивать долю до контрольной, — Рукина не комментирует. Она только отмечает, что «стратегические планы» в отношении Волжской ТГК и ТГК-6 не меняются: «Мы будем по-прежнему управлять ими, выполнять инвестиционные обязательства».

С 2008 г. КЭС выполняет функции единоличного исполнительного органа в обеих энергокомпаниях. Станет ли ФСК поднимать вопрос об изменении этого порядка, Киндяшова не уточнила. Но вряд ли госкомпания будет торопиться, отмечает близкий к ней источник: к лету 2011 г. доли ФСК во всех ТГК планирует получить «Интер РАО» , именно она потом будет определять их стратегию. Представитель «Интер РАО» предложил дождаться момента, когда это станет «актуальным для компании».